Биткойн завершил 2025 год скромно на отрицательной территории, завершив год падением чуть более чем на 6%, несмотря на сильный старт в первые месяцы. Хотя потери были относительно небольшими по историческим меркам актива, аналитики и трейдеры внимательно следят за тем, что часто следовало за такими периодами. Исторически сложилось так, что редкие годы падения Биткойна, как правило, предшествовали некоторым из его самых мощных ралли, что постоянно удерживало ожидания на 2026 год.
За последнее десятилетие Биткойн заканчивал год в минусе только четыре раза: в 2014, 2018, 2022 и совсем недавно в 2025 году. По словам Джесси Майерса, руководителя стратегии биткойнов в Smarter Web Company, годы, последовавшие сразу за этим спадом, привели к существенному восстановлению. Биткойн прибавил 35% после 2014 года, вырос на 95% после 2018 года и подскочил на 156% после спада 2022 года. При усреднении эти отскоки приближаются к 100%-ному приросту, формируя историческую модель, которая продолжает влиять на настроения рынка, даже несмотря на то, что инвесторы признают, что прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.
Долгосрочные модели оценки также предполагают значительный потенциал роста, если макроэкономические условия совпадут. Исследователь биткойнов Сминстон Уит указал на базовый диапазон цен от 200 000 до 300 000 долларов США на 2026 год, основанный на его модели канала распада биткойнов. Модель применяет квантильную регрессию к долгосрочным данным о ценах, учитывая снижение волатильности Биткойна по мере взросления актива. По словам С, осциллятор модели остается около 20%, уровень, исторически связанный с ранними стадиями расширения, а не с истощением цикла.
Этот долгосрочный прогноз резко контрастирует с приглушенными показателями Биткойна к концу 2025 года, когда цены колебались в районе высокого диапазона в 80 000 долларов. С атрибутами, которые способствуют задержке циклов ликвидности, а не окончательному рыночному пику, что позволяет предположить, что более широкие денежно-кредитные условия могут просто отставать, а не сигнализировать об окончании цикла.
Однако краткосрочные индикаторы рисуют более осторожную картину. Данные CryptoQuant показывают, что средняя доходность Биткойна на Binance за 30 дней близка к нулю, что отражает слабый импульс по сравнению с более ранними фазами ралли. Волатильность остается высокой, что подчеркивает сохраняющуюся чувствительность к краткосрочным колебаниям цен и быстрым изменениям настроений.
Показатели производительности, скорректированные с учетом риска, рассказывают аналогичную историю. Коэффициент Шарпа Биткойна, который измеряет доходность относительно волатильности, остается незначительно положительным, но близким к нейтральному. Исторически такие показатели появлялись в переходные периоды, когда рынки консолидируются, даже если долгосрочные тенденции остаются неизменными.
В совокупности данные показывают, что Биткойн находится на критическом этапе. Хотя исторические закономерности и долгосрочные модели по-прежнему указывают на существенный потенциал роста в 2026 году, краткосрочное ценовое движение может потребовать терпения, поскольку для подтверждения следующего важного этапа роста потребуется возобновление ликвидности и более сильный импульс.
КОММЕНТЫ