Центральный банк представил один из самых реалистичных и требовательных экономических балансов за последние годы – Téla Nón

В речи, произнесенной 6 января 2026 года, изложен четкий диагноз национальной экономики: высокая инфляция, все еще уязвимый рост, постоянные внешние шоки и сильные структурные ограничения, а также последовательные признаки макроэкономической стабилизации и определенная стратегия на среднесрочную перспективу.

В контексте глобальной неопределенности и внутренней слабости Центральный банк выбрал твердую институциональную коммуникацию, взяв на себя свою классическую роль во времена кризиса: распознавая трудности, защищая кредитно-денежную надежность и передавая уверенность партнерам, рынкам и самой стране. Инфляция прогнозируется на уровне около 12% в 2025 году, и это значение Центральный банк классифицирует как главное препятствие для экономической стабильности.

По мнению Агостиньо Фернандеша, пока инфляция не находится под четким контролем, ЦБ будет поддерживать ограничительную монетарную политику, даже если это повлечет за собой краткосрочные издержки для экономики. Агостиньо Фернандес сформулировал этот сценарий с учетом серьезных внешних потрясений, с которыми пришлось столкнуться в период с 2022 по 2025 год, энергетических кризисов, геополитической нестабильности и глобального инфляционного давления, усугубленного внутри страны приостановкой топливных кредитов и ограничениями внутренних поставок.

В небольшой, импортирующей и структурно уязвимой стране эти факторы оказали прямое влияние на цены, внешние резервы и макроэкономический баланс. На макроэкономическом уровне ЦБ признает, что прогнозируемый рост в 2,1% в 2025 году является скромным и недостаточным для удовлетворения социальных потребностей.

Однако в речи присутствует элемент, который необычен для последних национальных балансов: среднесрочное видение, подкрепленное более оптимистичными прогнозами. По данным Центрального банка, экономика Сан-Томе может вырасти примерно на 3,9% в 2026 и 2027 годах, в среднем около 3% в среднесрочной перспективе, если будут сохранены структурные реформы, макроэкономическая дисциплина и реализация Национального плана развития на 2026-2040 годы.

Непрерывность программы, поддерживаемой Международным валютным фондом, вторая положительная оценка которой была завершена в декабре, представляется в качестве центрального столпа внешнего доверия и закрепления экономической политики. Одним из наиболее важных заявлений в речи председателя Центрального банка было подтверждение первичного профицита в размере около 0,5% ВВП в 2025 году после нулевого баланса в 2024 году, что является исторической вехой после десятилетий повторяющегося дефицита. Для губернатора этот результат отражает реальные усилия по обеспечению бюджетной дисциплины и сигнализирует о большей ответственности в управлении государственными финансами.

Однако предупреждение остается: давление обслуживания долга, нехватка доходов в иностранной валюте и высокая внешняя зависимость продолжают ограничивать пространство для маневра государства. А без эффективной координации бюджетной и денежно-кредитной политики корректировка будет более медленной и более болезненной для общества. В финансовом секторе ЦБ продемонстрировал высокие показатели, коэффициенты ликвидности выше 70%, платежеспособности около 35% и положительные результаты. Однако сохраняющиеся структурные недостатки, такие как высокая зависимость банков от государства и коэффициент трансформации ниже 34%, отражают слабое финансовое посредничество в продуктивной экономике.

Согласно диагностике неформальности, более 80% микро- и малых компаний действуют вне формальной системы. Впервые в столь явной форме финансовая инклюзивность становится стратегическим инструментом не только социальной справедливости, но и денежно-кредитной стабильности, расширения налогово-бюджетной базы и экономической устойчивости. Выступление, разбитое на девять основных тематических блоков, охватывает международный контекст, инфляцию, денежно-кредитную политику, государственные финансы, финансовую систему, валютный рынок, климатические риски и перспективы на будущее.

Это объемный документ, технически закрепленный и соответствующий международным стандартам.

Уэйл Куарежма